华尔街见识早餐FM-Radio｜2024年8月14日

liukang20242个月前 (04-14)吃瓜入口1215

华见晨安之声

商场概述

美国7月PPI通胀低于预期，通胀降温利好降息押注，商场对9月美联储降息50个基点的押注从头超越50%，美股全天高走并团体收于日高邻近，纳指涨超2%，道指涨超400点或涨1%，标普大盘和罗素小盘股涨超1.6%。“惊惧指数”VIX跌超12%，抹去月内涨幅。

芯片股指涨超4%至两周最高，中概股指跌0.8%后小幅转涨。英伟达涨6.5%。星巴克意外换帅后涨超24%，创史上最大涨幅。

日元盘中转涨重上147，10年期美债收益率连跌三日，均闪现必定与中东形势有关的避险需求。美元一周低位，英镑最高涨超百点，离岸人民币涨超310点升破7.15元。比特币涨近3%，重上6万美元。

油市更忧虑全球需求放缓，跌落2%，美油停步五日连涨，失守三周高位。等候CPI通胀时，获利了断令金价小幅转跌。

亚洲时段，A股团体上涨，成交额接连两日缺乏5000亿元，国债期现货全线反弹，央行逆回购大额净投进；日股上涨3.45%，克复8月5日暴降以来跌幅，日元跌落。

要闻

我国7月新增社融7700亿元，新增人民币借款2600亿元，M1降幅扩展至6.6%，M2升幅较上月有所好转。我国央行主管媒体《金融时报》发文称，7月金融总量添加根本安稳，“挤水分”作用持续闪现；合理看待当时金融数据改变。

美国7月PPI全面超预期下行，同比涨幅收窄至2.2%，服务本钱年内初次下滑。商场亲近重视周三美国CPI数据。美国小企业达观心情创2022年2月以来最高。

“全球首富”VS“美国总统提名人”全球首秀来了，特朗普与马斯克对谈两个多小时。中心内容包含：通货膨胀首要是由巨大的政府赤字引发的；AI所需电力简直现已到达美国可供电力的两倍；化石燃料也将是发电厂的首要动力；马斯克赞扬特朗普任内抗通胀的成效。

被判查找垄断后，谷歌或许重蹈微软“分居”噩运，美国司法部考虑分拆。

紧追苹果智能，谷歌安卓体系初次搭载Gemini AI帮手，发布最强AI Pixel旗舰手机。

商场收报

美股：道指涨1.04%，标普500指数涨1.68%，纳斯达克涨2.43%。

欧股：欧洲STOXX 600指数收涨0.52%。德国DAX 30指数收涨0.48%。法国CAC 40指数收涨0.35%。英国富时100指数收涨0.30%。

A股：沪指涨0.34%，深成指涨0.43%，创业板指涨0.93%。

债市：美国10年期基准国债收益率跌5.32个基点，报3.8503%。两年期美债收益率跌7.75个基点，报3.9398%。

产品：WTI 9月原油期货收跌1.71美元，跌幅2.13%，报78.35美元/桶。布伦特10月原油期货收跌1.61美元，跌1.95%，报80.69美元/桶。COMEX黄金期货涨0.04%，报2505.00美元/盎司。伦铝收涨超1.1%，伦锡跌约1.2%，伦锌跌约2%，伦铅跌约2.8%。

要闻概况

全球重磅

我国7月新增社融7700亿元，新增人民币借款2600亿元，M1降幅扩展至6.6%，M2升幅较上月有所好转。

我国7月新增社融7700亿元，6月为3.3万亿元。7月新增人民币借款2600亿元，6月为2.1万亿元。M2同比添加6.3%，M1降幅从6月的5%扩展至6.6%。M2-M1剪刀差为-12.9%，较6月末的-11.2%进一步走阔。
我国央行主管媒体《金融时报》发文称：

7月金融总量添加根本安稳，“挤水分”作用持续闪现。关于本年以来M2增速放缓，有业界专家解说，资管产品征集增速较快较大程度分流了银行表内存款。可是这也遭到了2023年M2增速显着上升的高基数影响。合理看待当时金融数据改变。金融数据的新特点很大程度反映了新旧动能转化的阵痛，金融组织加大盘活存量资源力度和管理资金空转，支撑实体经济质效显着进步，直接融资加速开展，微观融资结构持续改进。

美国7月PPI全面超预期下行，同比涨幅收窄至2.2%，服务本钱年内初次下滑。PPI数据或进一步翻开美联储9月降息大门。PPI之后，商场将亲近重视周三发布的重磅CPI数据，从中寻觅更多有关通胀降温的信号。

美国小企业达观心情创2022年2月以来最高。剖析以为，虽然对未来商业情况仍持失望情绪，但估计经济会恶化的公司比例降至2020年11月以来最低。有剖析称，这个要素简直完全是决心指数上升的原因地点。

“全球首富”VS“美国总统提名人”全球首秀来了，特朗普与马斯克对谈两个多小时。除了聊遇刺，中心内容包含：通货膨胀首要是由巨大的政府赤字引发的；AI所需电力简直现已到达美国可供电力的两倍；化石燃料也将是发电厂的首要动力；马斯克赞扬特朗普任内抗通胀的成效。

被判查找垄断后，谷歌或许重蹈微软“分居”噩运，美国司法部考虑分拆。媒体称，美国司法部很或许寻求制止谷歌和其他企业签定保证其查找引擎位置的独家合同；若司法部推进分拆计划，谷歌最有或许被剥离安卓操作体系和Chrome；美国政府官员还考虑强制谷歌出售线上广告途径AdWords、迫使谷歌与对手共享更多数据、防止谷歌运用AI产品获得不公平优势。

紧追苹果智能，谷歌安卓体系初次搭载Gemini AI帮手，发布最强AI Pixel旗舰手机。移动对话体会Gemini Live本周二上线安卓手机，仅限英语版，面向高档订阅者，未来扩展到iOS和其他语种；Gemini可运用一切谷歌App信息执行使命，将融入日历提示、YouTube Music等扩展程序，具有安卓体系景象感知功用，读取屏幕随时答问，与多种手机App交互；四款Pixel 9手机搭载谷歌Tensor G4处理器，最低起价格799美元，其间折叠屏手机起售1799美元，最快8月22日上市。

国内微观

业界人士：商场流动性呈现极点景象的或许性不大，但长债收益率动摇或许将加重。业界人士以为，监管方面的窗口辅导和资金面的收紧是导致本轮债券商场回调的首要原因。在此布景下，出资者应坚持理性，对商场前景不用过度失望。

国内公司

AI需求微弱，工业富联上半年净赢利87.4亿元，同比添加22%。工业富联上半年完结营收2660.91亿元，同比添加29%，其间AI服务器营收同比增速超200%，二季度单季同比增近300%。

光伏史上最大并购：通威计划50亿元收买润阳。通威一直是电池片老迈，润阳在2023年的电池片出货量是职业第三，本年上半年是职业第五。并购完结之后，从硅料和电池产能上，通威将成为真实的巨无霸企业，而润阳股份也将完全脱节凄惨的命运，重获重生。

海外微观

美联储本年票委发慎重信号，着重期望保证开端降息后不会被逼加息。虽然近期美国劳动力商场显着呈现下行态势、经济中呈现不少走软痕迹、通胀也按期持续降温，但Bostic与其他美联储方针制定者们相似，都对接下来的举动表明慎重，期望防止降息太早而导致随后呈现利率方针的大转弯。

美银客户上星期大力买入美股，组织出资者主导，回购加速。上星期美银客户的资金流入是自2008年美国银行有数据以来的第十大流入，也是近五周以来的初次净流入。不过，美银的客户中，对冲基金和散户出资者兜售了股票。

乌军已操控俄库尔斯克州28个定居点，音讯称参战乌军超1万人，普京发声。普京着重，“当下最急迫、最重要的是有必要立行将乌军赶出俄罗斯疆域”。他还称，“乌军将会得到应有的回应，俄军将会到达一切方针。”

IEA：假如OPEC+添加供给，原油商场将面对供给过剩。世界动力署（IEA）最新月报闪现，因为供给难以跟上夏日顶峰需求，导致商场呈现缺少，全球库存遭到冲击，但应该会在本年最终一个季度安稳下来。

海外公司

出资者财报前逢低猛买，英伟达四天累计上涨17%，市值添加4200亿美元。剖析指出，从本季度大型科技股的财报来看，英伟达的一些最大客户都表明计划持续出资，用于AI基础设施。当时英伟达的股价约为未来收益的36倍，大幅低于6月时的约44倍。

黄仁勋持续减持英伟达，2个月套现超5亿美元。黄仁勋并不是仅有一个兜售股票的内部人士。2024年上半年，公司高管和董事兜售了价值超越7亿美元的股票，这一金额超越公司历史上的任何其他时期。剖析以为，人工智能存在巨大泡沫。

OpenAI官宣GPT4o更新，网友都在猜：这是不是草莓？ChatGPT在13日又出了新的GPT-4o模型，并且着重不是OpenAI最新的API端GPT-4o 0806模型。

OpenAI权利大洗牌，高管层动乱中新实力兴起。曩昔几个月里，OpenAI阅历了一系列高调的离任事情，现在高层11人中只要2人留下。不过，新一批领导者现已入局填补空缺，Jakub Pachocki已晋升为首席科学家，Barret Zoph担任post-training部分主管，Mark Chen成为前沿研讨部分主管。

谷歌买下AI谈天机器人独角兽公司Character.AI的创始人及其间心团队，估值175亿元。虽然Character.AI曾被视为最有出路的AI独角兽企业，实际终究是严酷的，比照50亿美元，它最多值25亿美元。该企业曾推出过订阅服务，600万月活用户中付费用户只要近10万人，融不到钱，只能创始人“卖身”就不算出奇了。

SK海力士DDR5提价15%-20%。HBM产能供给吃紧，AI服务器正在加单。

从奥利奥说起，解码小零食的大单品之路。中泰证券指出，凭仗在产品规划、广告营销和途径建造的“顺势而为”，奥利奥生长为全球“饼干之王”。具有“满意感”强而“饱腹感”弱，既有“广谱性”又有“回忆点”的品类简单发生零食大单品。

价格战打起来，肯德基在美国再次推出5美元“贫民套餐”，对立低迷消费。中低端顾客好像现已到达了吸收产品和服务价格上涨的极限，各行各业都发出了赢利正告，商场估计越来越多的快餐店将供给优惠。

星巴克在消费窘境中换帅，股价暴升，Chipotle CEO接掌。因为中美两个最大商场出售疲软导致成绩下滑，星巴克现任首席执行官Laxman Narasimhan逐渐失掉董事会信赖而出局。而成功带领Chipotle走出窘境的Brian Niccol将离任，导致Chipotle股价周二一度大跌10%。

职业/概念

1、商业航天 | 据证券时报，8月13日，深蓝航天宣告成功完结B3轮战略融资，本轮由正悦出资正合云帆基金出资。一起，深蓝航天还宣告，估计8月底施行我国首型可收回运载火箭星云一号一子级的高空笔直收回飞翔实验。本次实验是深蓝航天行将进行首飞入轨+收回飞翔使命、面向商业化运用的运载火箭产品。首飞使命中，深蓝航天将对火箭一级施行收回，运载火箭入轨首飞即测验收回，这将是我国航天史上的初次。

点评：剖析人士指出，火箭的硬件设备在总本钱中占有相当大的比例，在一次性运用的火箭中，发动机本钱占比高达54.3%。火箭收回和重复运用可以显着进步硬件设备的运用功率，将昂扬的硬件本钱分摊到更多的发射次数上，然后显着下降单次发射的本钱。现在，各国加大了对笔直起降重复运用运载火箭技能的研制力度，美、欧新一代运载火箭均嵌入了可复用的元素，俄、日、印也在活跃开展可重复运用技能的验证。跟着研制的不断打破，重复运用运载火箭商场空间望加速翻开。

2、DRAM | 据证券时报，SK海力士已将其DDR5 DRAM芯片提价15%-20%。供给链人士称，海力士DDR5提价首要是因为HBM3/3E产能抢占。

点评：媒体报道指出，本年6月就有音讯称DDR5价格在本年有着10%-20%上涨空间：各大厂商已为2024年DDR5芯片分配产能，这表明价格现已不太或许下降；再加上下半年是传统旺季，估计价格会有所上涨。据IDC最新陈述，数据中心对AI练习与推理的需求飙升，其间对HBM内存的需求进步尤为显着。HBM的晶圆消耗量大约是DDR5的三倍，HBM4会更高，将导致DRAM供给严重。HBM本身的高价和对通用DRAM产能的紧缩也推进DRAM平均价格上升。此外终端设备商场回稳，AIPC、智能手机逐渐出售，相同进步了消费级产品对内存的需求，进一步带动了全体内存职业的开展。

3、电改 | 据中证报，国家动力局近来印发了《配电网高质量开展举动施行计划（2024-2027年）》。《计划》提出，加速推进一批供电单薄区域配电网晋级改造项目。加大老旧小区、城中村配电网出资力度，着力进步非电网直供电小区的供电保证水平，结合市政改造作业同步执行配电网改造项目。结合分布式新动力的资源条件、开发布局和投产时序，有针对性加强配电网建造，进步配电网对分布式新动力的接收、装备和调控才干。满意电动汽车充电基础设施的用电需求，助力构建城市道状、公路线状、村庄点状的充电基础设施布局。立异探究一批分布式智能电网项目。

点评：媒体报道指出，近年来，配电网建造已成为我国电力体系建造的要点范畴。《“十四五”现代动力体系规划》清晰提出加速配电网改造晋级，推进智能配电网、自动配电网建造。国家电网公司《构建以新动力为主体的新式电力体系举动计划（2021-2030）》清晰加大配电网建造投入，“十四五”配电网建造出资超越 1.2 万亿元，占电网建造总出资的 60%以上。

4、脑科学 | 据中证报，复旦大学类脑智能科学与技能研讨院联合脑科学转化研讨院、脑科学研讨院、大数据学院，组建了一支脑机接口范畴的“国家队”——复旦大学神经调控与脑机接口研讨中心。这支部队将服务于国家严重穿插交融战略需求，打造神经调控与脑机接口原理探究、颠覆性技能打破与医疗健康运用的立异引擎。

点评：媒体报道称，中心负责人表明：“现在，由马斯克创建的脑机接口公司Neuralink所研制的植入式脑机接口，其实还处于1.0的‘读脑’阶段。咱们现在的研讨现已发展到3.0的‘交互’阶段。”该人士指出，新建立的研讨中心已集结脑科学、认知神经科学、资料与芯片、智能硬件以及脑印象等相关范畴跨学科研讨力气，在脑机交互体系、临床运用、电极、芯片算法等方面都已获得严重研讨发展。

5、平板电脑 | 商场调查组织TechinSights发布的陈述闪现，2024年第二季度全球平板电脑出货量到达3510万台，同比添加14%。各品牌中，苹果持续引领全球平板电脑商场，凭仗iPad Pro和iPacAir等产品，比例进步至38%，出货量同比添加17%。苹果公司在2024年WWDC上初次推出了人工智能功用Apple Intelligence，i可以深化了解设备中的各类数据，包含相片、邮件、信息等，并据此为用户供给个性化的智能服务。

点评：华安证券以为，Apple Intelligence集成到苹果终端傍边，或将让终端设备变得愈加智能好用，现在部分功用现已推送到开发者，招引开发者活跃接入。从硬件支撑的维度看，iPhone需求更新的A系列芯片才干运用，或将影响用户换机需求，且有望引领新一轮的硬件立异。

6、光伏 | 据上证报，当地时间8月12日，美国白宫发布关于促进晶硅光伏电池进口活跃调整的公告，太阳能电池的关税配额将从5GW添加到12.5GW，进步了1.5倍。这一行动首要是为了满意美国本乡组件生产商的电池需求。

点评：民生证券以为，依据Infolink计算，此前美国首要组件来历为东南亚。虽然到2024年末，美国本乡有约56GW左右的组件产能，但本乡电池产能规划仅7GW。此前多家我国企业赴美建造组件产能，考虑到电池供给缺乏，美国本乡电池缺口较大，相关厂商开端布局电池产能有望增厚盈余。