一季度经济数据中读出坚决进取心
4月16日，我国一季度经济数据按期发布，在全球经济风云变幻与美国加征关税掀起的一片浊浪中，首季GDP5.4%的同比增速显得分外亮眼。
2025年一季度，我国国内出产总值达318758亿元，同比增加5.4%。这个速度，不论是和上一年全年比，仍是和上一年同期比，都在显着加快，在全球首要经济体中更是独占鳌头。可以说，面临杂乱国际环境的压力测验，我国经济不但抗住了，更展示出了微弱的耐性。
细看三大工业，个个都有新打破。
农业（种植业）增加值同比增加4.0%，要知道，这但是在上一年全国粮食首破1.4万亿斤的根底上完成的增加，并且速度还不低，这为保证国家粮食安全、应对各种变局进一步夯实了根底。
规划以上工业增加值同比增加6.5%，不但速度比上年全年加快0.7个百分点，内在结构更是可圈可点。其间，制造业增加值增加7.1%，高技能制造业增加值增加9.7%，配备制造业增加值增加10.9%，增速一个比一个快，凸显了制造业转型晋级成效，也意味着我国的实体经济根基愈加安定。
再看服务业，同样在提速。一季度，服务业增加值同比增加5.3%，比上年全年加快0.3个百分点。3月份，全国服务业出产指数同比增加6.3%，比前两个月进一步加快。交通运输、钱银金融服务等职业商务活动指数都坐落55.0%以上的较高景气区间。
假如你觉得这些工业数据离一般百姓生活还有点远，那么，这个消费的数据可以说几乎是人人有份。一季度，全国社会消费品零售总额超越12万亿元，同比增加4.6%，比上一年全年显着加快。
很多人本年买了新车，依据我国汽车工业协会发布的数据，本年一季度，全国汽车销量为747万辆，而依据高盛最新猜测数据，2025年全年美国汽车销量为1540万辆，假如折合到季度，大约只要我国销量的一半。
我国这个超大规划的商场，正在释放出惊人的潜力，而激起潜力的，是一系列活跃而有用的方针行动。
很多人换了新家电，到4月上旬，以旧换新方针掩盖的家电消费打破了1亿台，其间光手机均匀每天就卖出大约75万部。
很多人新下手了“小电驴”，本年以来，愈加节能环保的电动自行车更新补助请求超越300万辆。
用国家统计局副局长盛来运的话说，“前期出台的宏观方针和本年以来扩容加码的增量方针叠加发力，有用扩展了需求、促进了出产、激起了生机、增强了决心。”
愈加活跃有为的宏观方针，支撑了经济增加上升向好，依托内需和立异驱动的新格式则成为应对国际变局的底气。
本年以来，DeepSeek为代表的人工智能、人形机器人等工业打响立异“包围战”；芯片封闭反而加快国产代替，国产芯片良品率不断改写进步；一季度高技能工业中，信息服务业、航空航天器及设备制造业、计算机及办公设备制造业、专业技能服务业出资增速都在25%以上。从被逼防卫到自动破局，我国工业链正用硬核技能重构全球分工地图。
与此同时，坚持扩展高水平对外开放，构建交易多元化格式，增强了我国经济的协调性和稳定性。本年一季度，对共建“一带一路”国家的出口同比增加7.2%，货品进出口额占悉数进出口额比重超越50%，多元化商场格式正在构成，这也意味着咱们对某一个国家单一出口商场的依存度在下降。一季度外贸数据显现，尽管外部约束增多，但我国出口仍然完成同比增加6.9%。
心中有数，手上有招，天然沉着淡定。什么都不能阻挠我国坚决前行的脚步。（总台央视记者 刘颖 吴勇军）
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此次全球商场大幅动摇将怎么影响A股？危险开释中又有哪些出资机会值得重视？环绕此轮关税“冲击波”，各大券商纷繁安排专题会议深入探讨，“内循环”“科技自主”成要害词。就相关热点论题，多位资深职业剖析师接受了《每日经济新闻》记者采访。他们表明，近年来，对美出口金额占我国外贸份额持续走低，此次关税影响全体可控。此外，A股当时全体估值仍处在底部区域，权益财物具有很好的出资性价比。
全球资本商场遭受风暴
美国股市创出近年来最糟糕体现。在特朗普宣告施行“对等关税”后，美国科技股简直全线大跌。例如，4月3日当天苹果公司股价跌落超越9%，创出近几年的单日最大跌幅。
4月4日，中方宣告反制，对一切原产美国的产品一概加征34%的关税，并约束一些重要的稀土金属出口。美股再度应声暴降。4月3日至4日，纳斯达克、标普500指数的累计跌幅都超越了10%。据安排计算，两天内，美股的市值跌去了6万多亿美元。从高点至今，美股市值现已蒸发了逾10万亿美元。其间，美国“科技七姐妹”市值就跌去了逾5万亿美元。
同期，欧洲、亚太股市也纷繁跌落。其间，欧洲斯托克50、德国DAX、法国CAC40、日经225指数别离累计跌落8%、7.8%、7.43%、5.45%。
受特朗普“对等关税”影响，全球经济走弱预期大幅添加，大宗产品商场相同哀鸿遍野，路透CRB产品指数4月3~4日累计跌落8%。4月4日晚间，布伦特原油价格跌幅一度超8%，一度下探至64美元/桶，创下近3年多来新低。前期屡创新高的世界金价也呈现跌落，纽约金一度跌至3032美元/盎司，伦敦金一度跌破3020美元/盎司。与此同时，有色金属也遭受重挫，4月4日晚间伦铜期货价格跌幅近7%。
安排热议“对等关税”
此次关税“冲击波”之前，我国财物在年内领跑全球商场，恒生科技指数一季度上涨20.74%，跑赢纳斯达克100指数29个百分点。
4月4日A股和港股休市，但当晚美股暴降，中概股也遭到连带影响，纳斯达克我国金龙指数跌落8.87%，相关中概股ETF（买卖型开放式指数基金）不少都跌了10%左右，引发出资者重视。
那么，此次“对等关税”对宏观经济和商场的影响终究有多大？清明假日期间，相关论题引发了安排的广泛重视。各大券商争相安排专题会议打开深入探讨。据了解，有头部券商4月4日下午召开了一期美国关税线上研讨会，因为报名人数过多，瞬间满额，为此特意在6日下午再次主张线上研讨会。据记者调查，这些券商举行的会议中“内循环”“内需”“消费”等要害词呈现的频率较高。
某券商首席向记者表明，美国的“对等关税”对全球的冲击在所难免，商场的动摇或许会加大。而在长城证券战略团队看来，从美国的相关声明来看，4月2日并不是靴子落地，而是紊乱晋级的序章。
不过也有安排以为，“对等关税”的利空短期或许现已靴子落地。丹羿出资基金司理龚海刚向记者表明，“特朗普政府针对全球一切交易同伴加征关税，一次性落地也是利空出尽。从出资视点咱们根本早就规避了出口敞口的危险，很早就清仓了一些标的。这个工作物极必反，后续只会有边沿利好。”
而就4月4日中概股的调整，某券商资深科技职业剖析师向记者剖析指出，中概股此次大跌或许是遭到外资流动性的影响，“其实黄金现在也是跌的状况。别的，商场以为或许对阿里和苹果的协作，或对芯片进口有影响。但首要仍是对英伟达芯片供给的忧虑，其他的影响应该有限。”
虽然最近我国财物也随全球大势调整，可是今年来的全体体现仍是较为强势。到4月4日收盘，在美股商场，道琼斯、标普500、纳斯达克指数年内别离累计跌落9.94%、13.73%、19.28%，而纳斯达克金龙指数则上涨1.73%。
内循环主题引发重视
记者了解到，这几天不少上市公司都忙着与商场交流，剖析师也忙着向商场传递纠偏信息。某出口型上市公司董秘表明，“美国对全球征收‘交易不对等’关税，咱们榜首反响或许是负面影响巨大，但是公司以为这是机会和应战并存的一次全球供给链再分工。”
不过跟着各国间对交易方针博弈的加重，最近动态音讯改变较多，一些剖析师也感到莫衷一是。“音讯改变太快，刚写好的陈述又要撕了。”某券商职业首席较为无法地表明。
整体而言，现在商场以为，此次美国超预期加征关税对电子、轻工、家电等职业的出口影响较大，一些相关A股上市公司4月3日就呈现大跌。与此同时，遭到全球商场危险偏好下降的影响，前期走强的科技职业股票也呈现调整。
站在当时时点，不少安排以为，接下来商场主线或将切换至内循环主题。“国内面对出口压力，二季度估计会持续加码内需、消费。其实风格切换也是咱们从出资上避开出口链，专心内需。”龚海刚指出。
展望后市，长城证券战略团队日前指出，美国新一轮超预期关税方针落地之后，各国股市会随同商场关于经济预期的失望而承压，除了进步避险财物（如黄金、国债）的装备份额之外，估计国内方针在后续会出台针对扩张内需的方针，以此对冲美国关税对出口带来的压力。
华金证券战略首席剖析师邓利军向记者指出，外部负面要素短期对A股有必定影响，但国内方针和流动性宽松使A股或许相对偏强。估计短期内需和国产代替相关职业或许相对占优。首要，提振内需相关的职业或许受方针支撑而相对偏强；其次，反制办法相关的稀土、半导体等要害资源品和国产代替相关职业或许获益。
别的，归纳这几天各券商职业剖析师的观念，商场上受关税冲击影响较小的细分职业还包含教育出书等。
科技自主重要性凸显
比较内需板块，4月3日，在申万一级职业中跌幅居前的简直都是受此次美国关税新政冲击较大的职业，如家电、电子、轿车、轻工制作、纺织服装等。而从申万二级职业来看，消费电子、通讯设备等科技职业领跌。事实上，最近几周，前期领涨的AI（人工智能）、机器人等科技主题现已开端调整。
不过，在采访中，现在一些安排以为，虽然近期科技职业呈现调整，但从中长期的维度，可持续看好后市。
申万宏源首席战略剖析师王胜向记者指出，虽然商场短期呈现调整，但2025年科技结构牛判别不变，当时或许还不是科技中等级调整波段，持续引荐：国内AI算力和使用、具身智能、低空经济。
西部证券科技团队发布最新研报指出，关税方针或许加重供给链危险和技能封闭预期，从而倒逼半导体设备、信创软硬件等中心范畴加快国产代替，科技自主可控的重要性将进一步凸显。详细而言，从产业链传导看，关税方针或许将直接推高要害硬件以及原材料的进口成本，叠加美国对华半导体设备出口控制晋级，短期内或许导致依靠进口技能的企业面对盈余紧缩危险。而中长期视角看，关税壁垒和科技封闭下半导体设备的国产代替逻辑进一步强化。主张重视模仿芯片、半导体设备、GPU（图形处理器）、ASIC（专用集成电路）、SoC（体系级芯片）等方向的国产代替。
某券商资深科技职业剖析师则向记者表明，“近期科技股的调整首要不是受关税影响，是因为商场对算力的支撑状况有质疑。当然，最中心的原因便是涨多了，一旦后续对算力需求呈现一些低于预期的状况就会引发跌落。”
在她看来，4月3日科技板块内部呈现分解，中芯世界等多家半导体龙头企业呈现逆势上涨，也在必定程度上反映出在关税冲击布景下，商场对进口代替逻辑的认可。“美国的芯片今后是否断供存在变数，所以无论怎么在科技范畴咱们都会愈加自主化。”
每日经济新闻
关税风暴来袭，组织坚决看好我国财物
跟着美国所谓“对等关税”来袭，4月3~4日，全球股市、大宗产品商场均遭重挫，其间美股上星期四、周五稀有接连暴降，被一些安排人士称为“难得一见的大场面”。中概股也遭到连带影响，呈现了大幅调整。此次全球商...